107:介绍财务报表

简介

  尽管“财务报表”和“会计”这类的商业语言足以让许多人望而却步,但在购买股票之前你还是需要知道这一点商业语言的。你不需要成为一个注册会计师就能理解三个最基本也是最重要的财务报表:损益表、资产负债表和现金流量表。在公司的年度报告、10-K和10-Q文件中都可以找到这三种报表。

  财务报表是了解公司业绩和健康状况的窗口。我们将在本课中对每个财务报表提供一个非常基本的概述,并在第301-303课中详细说明。

损益表

  损益表是什么,我为什么要关注它?

  损益表告诉你一个公司的收入(它的收入),它花了多少钱(它的花费),以及两者之间的差额(它的利润)。损益表会显示一个公司在一段时间内的收入和支出,这段时间一般是三个月或一年。这份报表包含了你在媒体或财务报告中经常看到的信息——如总收入、净收入或每股收益。

  损益表回答了这样一个问题:“这个公司的业绩表现如何?”简而言之就是回答这个问题,“它赚钱吗?”一个公司必须能够带来比它所花费的更多的钱,否则从商业角度来说它不会存活很长时间的。收入不变的情况下,越低的开销意味着越高的利润,这种公司尤其值得投资,因为公司的收入中大部分直接给股东带来收益。

收入,支出和利润

  下面将逐个描述收益表中的这三个主要的部分。

  收入:收入部分通常是损益表中最简单的部分。尽管大公司有时会以提供更多信息的方式(例如,按地理位置或业务部门划分)来划分收入,但通常情况下只用一个数字来代表公司在特定时间段内带来的所有资金。收入通常也被称为销售额。

  支出:尽管支出类型很多,但最常见的两种是销售成本和销售总务管理支出(销售,管理以及行政)费用。 销售成本也被称为售出商品成本,是创造收入最直接的成本。 例如,Gap GPS公司可能会花10美元制作一件衬衫,它的售价为15美元,那么我们认为该衬衫的销售成本就是10美元.也就是说公司为了能够买这件衬衫将投入10美元的资金进行生产。 销售,管理以及行政费用通常也被称为营业费用。这种费用包括运营业务的大部分其他成本,包括市场营销,管理工资和技术支出。

  利润:简单来说,利润等于总收入减去总费用。有几个常用的利润的子类别投资者应该了解下。毛利等于收入减去销售成本。它基本上显示出,在完成销售后,剩下多少钱用来支付运营费用(以及用来给股东带来多少利润)。以我们之前的Gap衬衫为例,出售这件衬衫的毛利将是5美元(15美元的销售价格——10美元的销售成本= 5美元的毛利)。营业利润等于收入减去销售成本和销售总务管理支出。这个数字代表公司从实际运营中获得的利润,不包括那些可能与主要业务无关的某些支出和收入。净利润通常代表公司的利润,包括财务费用在内的所有费用都已支付。这个数字通常被称为“账本底线”,通常是指人们在使用“利润”或“收益”时所指的数字。

资产负债表

  资产负债表是什么?为什么我们要关注它?

  资产负债表,也被称为财务状况表,主要告诉你一个公司拥有多少资产(它的资产),以及它欠多少钱(有多少负债)。它所拥有的和它所欠的钱之间的差额就是它的净值,也就是通常所说的“净资产”,“股东权益”或“净值”。

  资产负债表为投资者提供了一个公司健康状况的快照,就像财务报表上提供的日期一样。一般来说,如果一个公司的资产多于负债,那么就说明它的状况很好。相反,就像你会小心翼翼地借钱给一个背负着巨额债务的朋友一样,投资一个有大量负债公司的时候应该更仔细地对其进行审查。

资产,负债和股权

  下面将逐个描述资产负债表中三个主要的部分。

  资产:主要有两种类型,流动资产和非流动资产。在这两类中又有许多子类别,这些子类别我们将在第302节中进行详细解释。流动资产可能在一个商业周期内(通常为一年)被使用或转化为现金。例如,超市的食品将被归类为流动资产,因为苹果和香蕉应该一年内出售。非流动资产就是那些不属于流动资产的资产。例如,超市的冰箱会被归类为非流动资产,因为它们不太可能在一年内被“消耗完毕”或转换成现金。

  负债;与资产类似,负债也有两大类,流动负债和非流动负债。流动负债是公司在一年内必须支付的债务。例如,超市可能已经从当地农场购买了价值1000美元的鸡蛋,但到下个月才会支付。不属于流动负债的负债就是非流动负债。这些负债代表公司在未来一年或更长时间内需要偿还的钱。例如,杂货商可以从银行借100万美元买一个新商店,它必须在5年内归还,这100万美元就是非流动负债。

  股权:股权代表股东拥有公司一部分的权益;因此,它通常被称为股东权益。就像上面说的,权益等于总资产减去总负债。虽然在股权中有几个类别,但其中两个最大的类别是实收资本和留存收益。实收资本是指股东首次向公众提供股票时所支付的钱数。它基本上代表了公司出售股份时收到的资金数。留存收益是指公司自成立以来所获得的全部利润减去付给股东的股息。因为这是一个累计的数字,所以如果一个公司在一段时间内损失了资金,那么留存收益很有可能是负数,这时留存收益将被重新命名为“累计赤字”。

现金流量表

  现金流量表是什么?我为什么要关注它?

  现金流量表会显示出这个公司在一段时间内(一个季度或一年)有多少现金流入和流出。现金流量表它听起来很像损益表,它显示出收入了多少以及支出了多少。

  现金流量表和损益表的不同之处在于一个叫做权责发生制(accrual accounting)的复杂概念。权责发生制要求公司在交易发生时记录收入和费用,而不是现金交换时。虽然这一解释似乎很简单,但实际上译者还是没搞懂。现金流量表可以帮助投资者搞清楚交易何时发生以及现金何时交换。

  现金流量表对投资者来说是非常重要的,因为它显示了一个公司已经产生了多少现金。现金流量表不包括那些非现金收入或费用,而这些则会包含在损益表中。

  在投资的过程中,你最应该重视的是公司产生现金的能力。许多公司在损益表上显示利润,但后来由于现金流不足而步履蹒跚。密切关注公司的现金流量表可以及时的提醒投资者,公司的困难时期是否已经来临。

现金流量表中的三个部分

  由于公司可以通过多种不同的方式产生和使用现金,现金流量表分为三个部分:经营活动(operating activities)的现金流、投资活动(investing activities)的现金流和融资活动(financing activities)的现金流。

  经营活动部分的现金流显示了公司从其核心业务中(而不是投资或借贷等外围活动中)产生的现金。投资者应该密切关注一家公司从其经营活动中产生的现金流,因为它体现出了企业创造资金的能力,而这些资金最终将回馈给股东。

  投资活动的现金流显示了公司在投资上的花费。投资通常分为两种:一种是资本支出(例如花钱购买新设备,或者是用于维持企业运转所花费的资金),另一种是货币投资,比如购买或出售货币市场基金。

  融资活动的现金流包括与公司所有者或债务人进行任何交易活动的现金流。例如,新债务中的现金收益或者支付给投资者的股息,这些都包含在内。

  通过对后面课程的学习中您将对自由现金流**这个术语变得非常熟悉。简而言之,它代表了公司产生的多于的现金量,这部分现金可以在不损害现有业务的基础上用来回馈股东或者拓展企业的新机会;因此,它被认为是“自由”的。虽然有许多确定自由现金流的方法,但最常用的方法是经营活动现金流减去投资活动中的资本支出。

  经营活动产生的资金 - 投资活动的资本支出 = 自由现金流

最后

  到目前为止你已经大致过了一遍关于财务报表的知识。我们不得不承认投资股票比学习会计和财务报表更令人兴奋,但对投资者来说,了解商业中的专业术语是非常重要的。为了加强自己对专业术语的认识,我们建议你应该好好学习一下301-303节中关于财务报表的详细介绍。

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